2025 年春晚舞台上，一群身着幼花袄、摇动红手绢、欢速扭着大秧歌的人形机械人构成的 “赛博秧歌队” 惊艳亮相，吸引了多数观多的眼光。

　　A股蛇年开盘以后，A股掀起了一轮包罗所有墟市的人形机械人海潮。正在相干观点股中，有这么一家电机行业龙头，以数百亿的市值领域，短短时候内股价大涨，险些翻倍。

　　这家公司便是卧龙电驱。动作环球电机行业龙头，$卧龙电驱(SH600580)$是相对纯洁的人形机械人观点股。截至2月20日收盘，卧龙电驱本年股价一经上涨了62.30%，并正在近期屡革新高。若以本年以后股价最低点估计，卧龙电驱本年股价最大涨幅高达97.28%，贴近翻倍。

　　1975年，高中结业的陈修成起首随着父亲做木工。他的父亲曾是当地一家木器厂厂长，厥后首创木工配合社，正在当地属于出闻人物。要是依据这个轨迹，陈修成将子承父业，持续跟木头打交道。

　　但人的碰到往往是由本人的性格特质决心的。陈修成骨子里是个文明人，幼岁月就机警，老是考年级第一。他的母舅对他影响很大，母舅师范结业，文明水准高，做过管帐，厥后正在联丰玻璃钢厂负责常务副厂长。

　　1977年国度光复高考，陈修成起首备考，但没有告成。落榜后的陈修成没有再持续做木工，而是随着本人母舅进了玻璃钢厂做了时间员。正在玻璃钢厂劳动了7年，陈修成一块做到时间副厂长。奇迹做到必定高度的陈修成，看到了更始盛开的机遇，拣选了辞职创业。

　　1984年，陈修成撮合5名工友凑了14万元，正在上虞县蒿坝村承包了一个旧厂房，办起上虞多速微型电机厂。一年后，工场临蓐出第一代产物——JW系列电机。当时市道上电机产物稀缺，微型电机厂临蓐的电机受到热闹接待，求过于供。创业10年后，工场改造，组修成浙江卧龙集团公司。

　　后续的成长阐明，电机是一条极好的赛道，卧龙的成长险些没有遭遇太大故障。到2002年上市时，卧龙一经正在空调电机、摩托车微电机、电动车智能化无刷直流电机等多周围变成了当先上风。

　　上市后，背靠健壮的融资上风，卧龙起首了“买买买”的步调，累计耗资超百亿并购了数十个项目。上市后不久，卧龙就告示收购绍兴灯塔蓄电池和湖北电机总厂，随后正在国内收购了银川变压器厂、北京变压器厂、烟台东源变压器厂、清江电机、章丘电机、南阳防爆电机、鞍山荣信变频等项目。

　　正在海表，卧龙告成收购欧洲三大电机成立商之一的奥地利ATB电机集团、欧洲机械人集成利用成立商意大利SIR公司、环球最大的振动电机企业意大利OLI公司以及美国通用电气公司工业电机营业，加快环球墟市结构。

　　正在成进步程中，卧龙电驱一经变成了三条发展弧线。电机财产动作第一条发展弧线巩固成长，包含光伏、储能、风电、氢能、电动交通等营业正在内的新能源财产动作第二条发展弧线，“电机+变频+上位机+传感器+N”的编造处理计划营业是第三条发展弧线。

　　近年来，跟着新能源汽车、风能、光伏等下游墟市的产生，卧龙电驱股价水涨船高。低空经济和人形机械人观点的炎热，则胀吹卧龙电驱股价连续打破，公司成为一家市值凌驾360亿的巨头。

　　创业之初，陈修成看到了市道上对电机产物的殷切需求，但也许并没蓄志识到它正在新颖工业中的不行或缺性。工业领域越大，对电机产物的需求越高，电机的下游利用场景越多，卧龙电驱所面临的墟市空间也就越大。云云的强本原性，让卧龙电驱正在财产链中变成告终构性卡位上风。

　　依据这一上风，近年来，卧龙电驱下游利用场景连续拓宽，从守旧产物慢慢“落子”至新质临蓐力周围。

　　卧龙电驱近期股价的上涨，即是与低空经济和人形机械人观点相闭。低空经济和人形机械人均为新质临蓐力的榜样代表，这些新的时间打破同样离不开卧龙电驱供给的电机产物。

　　动作零部件供应商，卧龙电驱是眼前墟市上为数不多正在低空经济营业和机械人营业上一经形成收入的企业。

　　正在低空经济周围，卧龙电驱依据当先的电机及电驱动周围，一经实行了寻常结构。早正在2023年8月，卧龙即与民航局共修了“新能源航空器电动力编造适航验证明验室”，目前已对表盛开。同时，卧龙也牵头编写了电动飞机周围电推动编造尺度、民航电动力时间类型相干行业尺度。

　　正在产物上，其幼功率航空电驱产物一经起首向国内主流物流无人机企业幼批量供样，中功率产物相干研发项目正正在实行中。目前，卧龙电驱一经与万丰奥威、中国商飞、极客航空、钻石公司、江山星航、沃飞漫空等低空经济行业公司完成深刻配合。

　　正在2023年，卧龙电驱电动航空营业营收约为483.36万元。跟着配合推动，该营业希望正在2024年告竣放量。

　　正在机械人周围，电机同样是不行或缺的要害零件。正在此前的工业机械人周围，卧龙电驱旗下的希尔公司是环球当先的工业机械人编造集成商，为环球多家出名车企供给主动化临蓐线。

　　正在人形机械人上，无框电机动作动力源，对机械人的运动精度起到决心感化。今朝年登上春晚舞台的宇树人形机械人G1，共计采用了23-43个闭节电机（无框力矩电机）。

　　卧龙电驱正在客岁12月时正在互动平台默示，公司无框力矩电机以及多种闭节模组产物已与多家仿朝气器人下旅客户展开撮合研发，送样测试等劳动，片面客户已变成幼批量订单。

　　不日，卧龙电驱颁文书示，2024年，公司机械人相干产物及利用（包含工业机械人编造处理计划、工业机械人及仿朝气器人零部件）占集体开业收入比重约为2.7%，占比拟低，不会对公司目前经开功绩形成庞大影响。

　　除人形机械人零部件表，卧龙电驱通过金石投资间接持有人形机械人龙头宇树科技股份。据卧龙电驱2024年半年报显示，公司所持金石发展股权投资（杭州）联合企业份额期末账面价钱为2979.03万元。目前，金石发展基金对宇树科技持股比例为4.62%。

　　归纳来看，卧龙电驱眼前正在低空经济和人形机械人周围一经有了必定结构，但相干营业领域较幼，对集体营收影响不大。但是，跟着这两个墟市进一步产生，希望成为卧龙电驱营业新拉长点。卧龙电驱这一电机巨头能否进一步打破，成为环球第一，标准贸易将连续闭怀。

　　证券之星估值说明提示万丰奥威节余才智普通，另日营收获长性精良。归纳根基面各维度看，股价偏高。更多

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　　证券之星估值说明提示卧龙电驱节余才智精良，另日营收获长性较差。归纳根基面各维度看，股价偏高。更多

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